เทรดเดอร์สามารถซื้อหลักทรัพย์ได้ไม่เพียงแค่ด้วยเงินของตัวเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเงินทุนที่โบรกเกอร์จัดหาให้ด้วย เช่น เลเวอเรจ มันเพิ่มทั้งผลกำไรและความเสี่ยง เมื่อความเสี่ยงเกินขีดจำกัดก็จะเกิดมาร์จิ้นคอลขึ้น ก่อนที่เราจะเริ่มกัน คุณต้องทราบคำจำกัดความของมาร์จิ้นเสียก่อน
ในระหว่างการซื้อขายมาร์จิ้น หากตลาดเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ต่างไปจากที่คาดไว้ เทรดเดอร์ก็จะขาดทุน การขาดทุนนั้นทำให้มาร์จิ้นลดลง และเมื่อถึงค่าวิกฤต เทรดเดอร์จะได้รับการแจ้งเตือนจากโบรกเกอร์ว่าจำเป็นต้องฝากเงินเข้าบัญชี การแจ้งเตือนนี้เรียกว่าการเรียกหลักประกัน หรือมาร์จิ้นคอล (Margin Call)
การแจ้งเตือนจะแจ้งมาทางเทอร์มินัลการซื้อขายหรืออีเมล ในขั้นตอนนี้ โบรกเกอร์เพียงแค่เตือนนักลงทุน โดยอาจได้รับการเรียกหลักประกันได้ระหว่างการซื้อขายมาร์จิ้นออปชัน
มาร์จิ้นคอลอาจเกิดจาก:
หากมาร์จิ้นคอลเป็นเพียงการเตือนว่าเทรดเดอร์อาจมีปัญหา ที่สต็อปเอาต์ (Stop Out) โบรกเกอร์จะปิดตำแหน่งบางส่วนหรือทั้งหมดที่เทรดเดอร์เปิดไว้ก่อนหน้านี้โดยอัตโนมัติ หากโบรกเกอร์ไม่บังคับปิดตำแหน่งที่ขาดทุน การขาดทุนเหล่านั้นก็อาจเกินจำนวนเงินฝากเริ่มต้นของเทรดเดอร์ และโบรกเกอร์จะต้องชดเชยส่วนต่างนี้ด้วยค่าใช้จ่ายของโบรกเกอร์เอง
มีสูตรที่สามารถใช้ในการคำนวณว่าหุ้นต้องตกมากน้อยแค่ไหนก่อนที่จะเกิดมาร์จิ้นคอลขึ้น:
มูลค่าบัญชีขั้นต่ำ = หลักประกันที่ยืม / 1 - หลักประกันรักษาสภาพที่กำหนด
นั่นคือ หากมูลค่าหรืออิควิตี้ของบัญชีเท่ากับหลักประกันที่กำหนด มาร์จิ้นคอลหรือการเรียกหลักประกันจะเกิดขึ้น
นี่เป็นตัวอย่างง่ายๆ ที่แสดงให้เห็นถึงสาระสำคัญของ Margin Call
คุณมีเงิน $1,000 ในบัญชีซื้อขายของคุณและเปิดตำแหน่งด้วยหลักประกันที่ต้องการ $300 คุณสามารถใช้เครื่องคำนวณมาร์จิ้นเพื่อค้นหาว่ามาร์จิ้นที่กำหนดใดที่ส่งผลต่อตำแหน่ง หลังจากการซื้อ บัญชีของคุณจะมีเงิน $1,000 เท่ากัน แต่ $300 จะถูกบล็อก และคุณจะไม่สามารถซื้อหุ้นอื่นด้วย ความแตกต่างระหว่าง $1,000 ถึง $300 เรียกว่ามาร์จิ้นฟรี (Free Margin) ในตัวอย่างนี้ มาร์จิ้นฟรีจะเป็น $700
จำนวนมาร์จิ้นเพิ่มขึ้นหรือลดลงเมื่อกำไรหรือขาดทุนเพิ่มขึ้น คุณจะเข้าถึงมาร์จิ้นได้ก็ต่อเมื่อคุณปิดการซื้อขาย (เช่น เมื่อคุณขายหุ้นที่คุณซื้อ)
ค่าวิกฤตที่นำไปสู่การเรียกหลักประกันคือเปอร์เซ็นต์ของจำนวนเงินหลักประกัน โบรกเกอร์แต่ละรายมีหลักประกันรักษาสภาพที่กำหนด (maintenance margin requirements) ของตัวเอง ซึ่งจะอยู่ที่ 20-30%
ในตัวอย่างของเรา เทรดเดอร์มีเงิน $1,000 ในบัญชีและเปิดตำแหน่งโดยใช้หลักประกัน $300 การเรียกหลักประกันจะทำงานเมื่อมาร์จิ้นรวมในบัญชีถึงระดับหนึ่ง หากโบรกเกอร์มีหลักประกันรักษาสภาพที่กำหนดไว้ที่ 30% การเรียกหลักประกันสามารถคำนวณได้เป็น $300 × 30% ก็จะเป็น $90 หากพวกเขาเปิดตำแหน่ง $300 สองตำแหน่ง การเรียกหลักประกันจะเข้ามาที่ระดับ $180 เป็นต้น
โปรดทราบว่าการเรียกหลักประกันจะเกิดขึ้นเมื่อมาร์จิ้นรวมในบัญชีสำหรับตำแหน่งที่เปิดอยู่ทั้งหมดถึง 30%! ซึ่งหมายความว่าคุณควรปิดตำแหน่งของคุณและเพิ่มพูนความรู้ในการซื้อขายของคุณด้วยคู่มือการศึกษา Forex
มีหลายวิธีในการหลีกเลี่ยงมาร์จิ้นคอล:
คุณควรทราบว่าการได้รับ Margin Call นั้นไม่ส่งผลต่อสถานะของเทรดเดอร์และไม่ได้ทำให้พวกเขาน่าเชื่อถือน้อยลง มันเป็นเพียงการเตือนว่าจุดที่ไม่สามารถหวนกลับได้กำลังจะมาถึงและควรทำการตัดสินใจทันที
มีหลายทางเลือกให้ทำหลังจากได้รับคำเตือน:
เช่นเดียวกับในกรณีอื่นๆ การซื้อขายมาร์จิ้นมีความเสี่ยงบางประการ:
อย่างไรก็ตาม มันยังมีข้อดีอยู่:
ในกรณีของ Margin Call คุณต้องกำจัดสภาวะมาร์จิ้นไม่เพียงพอให้ได้เร็วที่สุด มิฉะนั้น โบรกเกอร์มีสิทธิ์ที่จะกำจัดหุ้นหรือสินทรัพย์อื่นๆ ในบัญชีของคุณ บางครั้งคุณอาจมีเวลาหลายวันเพื่อให้เป็นไปตาม Margin Call แต่การดำเนินการในทันทีถือเป็นประโยชน์สูงสุดของคุณ
ควบคุมตำแหน่งของคุณในเทอร์มินัลการซื้อขายอย่างอิสระ, ใช้ Stop Loss และตรวจสอบระดับมาร์จิ้น เพื่อลดความเสี่ยงของการซื้อขายมาร์จิ้น และที่สำคัญ พยายามอย่าใช้เงินที่ยืมมาจนถึงระดับสูงสุด
ในกรณีที่ตลาดตกต่ำอย่างรุนแรง นักลงทุนเริ่มเทขายหุ้นเพื่อให้เป็นไปตาม Margin Call ในทางกลับกัน การขายจำนวนมากทำให้ราคาลดลง และทำให้ความต้องการมาร์จิ้นเพิ่มขึ้น ดังนั้นวงจรอุบาทว์จึงก่อตัวขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากความผันผวนของตลาดที่รุนแรงขึ้น
การซื้อขายด้วยมาร์จิ้นเป็นเครื่องมืออันทรงพลังที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดในระดับเงินลงทุนที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม มันไม่ใช่เส้นทางสู่ผลกำไรที่รับประกัน คุณควรใช้การซื้อขายด้วยมาร์จิ้นอย่างระมัดระวัง เพราะมันมีความเสี่ยงที่ร้ายแรงเช่นกัน การไม่สูญเสียการควบคุมตำแหน่งที่เปิดอยู่ทั้งหมดและปิดให้ทันเวลาเป็นสิ่งที่จำเป็นต้องทำ เพื่อหลีกเลี่ยงช่วงเวลาที่ไม่น่าพึงประสงค์ของ Margin Call